Par Moon of Alabama – Le 26 avril 2025
L’incertitude (ou la volatilité) est un élément important des marchés financiers. Quand les acteurs financiers sont certains de l’évolution et de la force des facteurs sous-jacents, les marchés sont prévisibles. Il n’est pas nécessaire de couvrir les risques et aucun profit ne peut être réalisé par la spéculation. C’est l’incertitude qui fait vivre les marchés financiers.
Pour ceux qui traitent de produits réels dans l’économie réelle, l’incertitude est un poison. Lorsque les prix des produits deviennent trop volatils, le risque de les traiter et d’investir dans leur production devient trop élevé. Lorsque la volatilité prévaut, l’économie réelle vacille.
C’est là qu’intervient la manie tarifaire de Trump.
Trump se retrouve manifestement au cœur d’un conflit existentiel. Il dispose d’un mandat énorme. Mais il est entouré d’un front ennemi intérieur résolu, dont la forme est une « préoccupation industrielle » imprégnée de l’idéologie de l’État profond centrée principalement sur la préservation de la puissance mondiale des États-Unis (plutôt que sur le redressement de l’économie).
La rencontre d’hier [17 avril, NdT] entre Trump et la première ministre italienne, Giorgia Meloni, était très attendue. Il s’agissait de la première rencontre entre un dirigeant européen et le président américain depuis que ce dernier a annoncé la semaine dernière des droits de douane de 20 % sur tous les produits de l’UE, droits qui ont ensuite été suspendus et ramenés à 10 % pendant 90 jours. La visite de Meloni a été largement considérée comme une démarche stratégique visant à tirer parti de son alignement idéologique et de ses relations personnelles avec Trump, qu’elle avait déjà rencontré à Mar-a-Lago et à l’investiture duquel elle a assisté en tant que seule dirigeante de l’UE présente. Son objectif était clair : convaincre Trump de revoir sa position en matière de droits de douane à l’égard de l’UE, ou du moins de l’Italie.
Au cours des deux dernières semaines, Trump a lancé un boulet de démolition sur l’économie mondiale en annonçant des tarifs douaniers radicaux envers des dizaines de pays. Ce mouvement brusque a fait chuter les marchés boursiers aux États-Unis et à l’étranger, obligeant l’administration à reculer rapidement. Trump a révisé sa politique pour imposer un tarif douanier inférieur et généralisé de 10% (25% pour l’aluminium et l’acier), tout en faisant exception pour la Chine avec un tarif stupéfiant de 145% sur toutes les importations en provenance du pays, l’une des mesures commerciales les plus extrêmes de l’histoire moderne – même si certaines catégories ont ensuite été exemptées.
Je n’ai jamais rencontré Donald Trump, et je n’ai jamais traité avec lui d’aucune manière, et comme je n’ai pas la télévision, jusqu’en 2015, lorsqu’il a commencé à s’attirer une forte attention médiatique avec sa première candidature à la Maison-Blanche de manière inattendue, je n’avais qu’à peine remarqué ses singeries.