Archives de catégorie : Chris Hamilton

L’EIA détaille l’insolvabilité américaine

Publié le par

Avec le Trésor américain et le bureau de recensement

Par Chris Hamilton – Le 22 février 2019 – Source Econimica

Résultat de recherche d'images pour "baby us flags"
Depuis 2007, les naissances aux États-Unis et l’immigration nette ont chuté de façon constante et inattendue. Au cours de la même période, la dette fédérale américaine et le passif non capitalisé ont grimpé en flèche, tandis que les recettes fiscales fédérales, exprimées en pourcentage de la dette fédérale et du passif non capitalisé, continuent de diminuer. La consommation totale d’énergie aux États-Unis a également culminé en 2007 et continue de baisser, ce qui est en contradiction avec la flambée des valorisations d’actifs.

Continuer la lecture →

Deux mondes divergents

Publié le par

La population et la démographie des nations riches déclinent. Face à elles, les nations pauvres croissent sans apporter de solution.

Par Chris Hamilton – Le 16 février 2019 – Source Econimica

eco_2dw_p1

En 2019, la population mondiale s’élève à 7,7 milliards de personnes (ligne noire, graphique ci-dessus) et cette année seulement, la population humaine terrestre augmentera d’environ 81 millions de personnes (colonnes bleue et rouge, ci-dessus). Comme le montre le tableau ci-dessus, les pays pauvres en ajouteront 61 millions tandis que les pays riches en ajouteront 20 millions (je vais détailler ces chiffres par la suite).

Continuer la lecture →

Suivi du pic des baby-boomers et pic de l’emploi associé

Publié le par

Par Chris Hamilton – Le 4 février 2019 – Source Econimica

Résultat de recherche d'images pour "mathématiques"
Les mathématiques, c’est très utile pour résoudre les problèmes. Le problème d’aujourd’hui est de savoir combien de temps l’emploi (et l’activité économique connexe) peut augmenter. Les calculs semblent indiquer que le milieu de l’année 2019 est le terminus probable de la croissance de l’emploi et de l’activité économique. Je détaillerai pourquoi 2019 ne peut offrir qu’une augmentation de seulement 65 000 nouveaux employés potentiels par mois et pourquoi cela freinera l’économie américaine.

Continuer la lecture →

Personne n’achète les bons du Trésor américain

Publié le par

… seulement des « autres investisseurs (…) » et les fonds communs de placement. Question d’aujourd’hui : Qui achète et détient la dette fédérale américaine ?

Par Chris Hamilton – Le 1 février 2019 – Source Econimica

Taux d’intérêt des bons du Trésor américains

Pour commencer, le graphique ci-dessous montre la croissance de la dette américaine (répartie entre la dette publique négociable et les avoirs non négociables intra-gouvernementaux) et le taux des fonds fédéraux depuis 1970. La dette publique négociable monte en flèche alors que la croissance de la dette détenue par les fonds fiduciaires intra-gouvernementaux continue de ralentir.

Continuer la lecture →

Dépeuplement et monétisation… comme les pois et les carottes

Publié le par

Par Chris Hamilton – Le 28 janvier 2019 – Source Econimica

Résultat de recherche d'images pour "pyramide des ages USA"

Depuis la fin de la Seconde guerre mondiale, le processus de dépeuplement est le déclin du nombre de naissances face à l’allongement de l’espérance de vie de la population actuelle. Dans ces conditions, le dépeuplement commence par la diminution du nombre de jeunes et il remonte lentement dans les différentes couches de la population. Ainsi, au fur et à mesure que le dépeuplement se produit, il est suivi par le déclin des naissances, et éventuellement par le déclin des populations âgées de 0 à 64 ans par rapport aux populations de 65 ans et plus qui continuent de croître. Le dépeuplement pur et simple ne prend le dessus qu’une fois que les baisses chez les moins de 65 ans l’emportent sur la croissance en cours chez les plus de 65 ans.

Continuer la lecture →

1950-2019 : Fin du cycle des taux d’intérêt positifs

Publié le par

Par Chris Hamilton – Le 18 janvier 2019 – Source Econimica

Je vais faire valoir que les États-Unis viennent de terminer leur dernier cycle de taux d’intérêt positif officiel et qu’à la prochaine récession, les ZIRP et/ou les NIRP de style Japon/UE deviendront la nouvelle norme. Mais, avant de nous dire au revoir… jetons un coup d’œil aux hauts et aux bas du cycle des taux d’intérêt après la Seconde guerre mondiale.

eco_rip_p1

Continuer la lecture →

L’effondrement de l’économie commence en Asie de l’Est

Publié le par
en raison de l’effondrement des naissances et des populations en âge de procréer

Par Chris Hamilton – Le 12 janvier 2019 – Source Econimica

Résultat de recherche d'images pour "Chine, Japon, Corée du Sud et du Nord, Taiwan et Mongolie images"

La croissance de la demande qui crée les fondements des économies de l’Asie de l’Est (Chine, Japon, Corée du Sud et du Nord, Taïwan et Mongolie) est en train de s’effriter. Ces pays (réunis) représentent un peu plus de 20 % de la population mondiale et consomment 27 % de l’énergie mondiale totale. De 2000 à 2016, cette région (dont la Chine est le fer de lance) a représenté 48 % de la croissance mondiale de la consommation énergétique totale. Ainsi, lorsque je vous dis que ces pays entrent économiquement dans une phase de déclin économique à long terme (ou qu’ils s’effondrent peut-être carrément), les répercussions se feront sentir partout.

Réflexions du lundi sur la monétisation et les marchés

Publié le par

Ou dire que les notions fondamentales n’ont pas d’importance, seule la liquidité compte

Par Chris Hamilton – Le 6 janvier 2019 – Source Econimica

Résultat de recherche d'images pour "liquidity finance"
Comme je ne suis ni économiste, ni associé à des institutions financières ou d’investissement, et que je n’ai rien à vous vendre ou à vous acheter, cher lecteur, j’ai la liberté totale de dire ce que je veux et de partager ce que je vois.

Dans cet esprit, je reviens sur le bilan de la Réserve fédérale par rapport au curieux cas des réserves excédentaires des méga-banques. La semaine dernière, j’ai détaillé qu’à chaque fois que la Fed a cessé d’augmenter son bilan ou de le réduire complètement, le résultat a été nettement négatif pour les prix des actifs (ICI). Cependant, comme pour tout, il y a un peu plus à creuser dans cette histoire.

Les cycles, macro-économique et démographique, sont-ils en train de s’inverser en 2019 ?

Publié le par

Par Chris Hamilton – Le 6 janvier 2019 – Source Econimica

Résultat de recherche d'images pour "images population mondiale"

Eh bien, 2019 est là et il est temps d’envisager quel type de croissance est possible. D’un point de vue macro, il est utile de reconnaître que 90 % de la richesse/du revenu/de l’épargne et près de 90 % de l’énergie mondiale sont consommés par les pays à revenu élevé et moyen supérieur (ceux dont le revenu par habitant varie de près de 90 000 $/an jusqu’à 4 000 $/an). Il s’agit des pays à revenu élevé, dont les États-Unis et le Canada, de la plupart des pays de l’UE, du Japon et de la Corée du Sud, de l’Australie et de la Nouvelle-Zélande, etc. plus les pays à revenu moyen supérieur Chine, Russie, Mexique, Brésil, Turquie, Thaïlande, Iran, etc (comme défini par la Banque Mondiale). En 2019, cela représente environ 3,85 milliards, la moitié des 7,7 milliards de personnes de la population mondiale (50 % en consomment 90 %, tandis que les autres 50 % n’en consomment que 10 %).

Continuer la lecture →

Pourquoi la Fed, ni aucune autre banque centrale, ne peut vraiment normaliser

Publié le par

Par Chris Hamilton – Le 30 décembre 2018 – Source Econimica

Résultat de recherche d'images pour "stock market december 2018"
La semaine dernière, j’ai souligné que depuis 2000, alors que la Réserve fédérale a cessé d’accroitre son bilan ou a commencé à « normaliser » (par le biais de la liquidation des actifs), les marchés boursiers ont eu des vapeurs.

Continuer la lecture →