Par Moon of Alabama – Le 20 mars 2023
« Ce n’est que lorsque la marée se retire que l’on découvre qui s’est baigné nu ».
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Les obligations du Credit Suisse augmentent en un week-end – 18 mars, 8:21 UTC – Bloomberg/Yahoo
L’un des principaux courtiers a coté les obligations du Credit Suisse à des niveaux qui étaient jusqu’à 6,5 points plus élevés que vendredi, selon une personne au courant de la question, qui a demandé à ne pas être identifiée pour discuter de l’activité privée sur le marché de gré à gré.
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Credit Suisse déclare que 17 milliards de dollars de sa dette ne valent plus rien, ce qui irrite les détenteurs d’obligations – 19 Mars 20:46 UTC – Reuters/Yahoo
Les détenteurs d’obligations de Credit Suisse Group AG ont subi une perte historique lorsque le rachat par UBS Group AG a fait disparaître environ 16 milliards de francs suisses (17,3 milliards de dollars) d’obligations à risque.
L’opération déclenchera une « dépréciation complète » des obligations supplémentaires de niveau 1 de la banque afin d’augmenter les fonds propres de base, a déclaré le régulateur financier suisse, la FINMA, dans un communiqué publié sur son site web. Dans le même temps, les actionnaires de la banque devraient recevoir 3 milliards de francs.
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Pacific Investment Management Co, Invesco Ltd et BlueBay Funds Management Co SA figurent parmi les nombreux gestionnaires d’actifs qui détiennent des obligations AT1 du Credit Suisse, selon des données compilées par Bloomberg. Leurs avoirs peuvent avoir changé ou avoir été entièrement vendus depuis leurs dernières déclarations réglementaires.
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Les obligations AT1 ont été introduites en Europe après la crise financière mondiale pour servir d’amortisseurs lorsque les banques commencent à faire faillite. Elles sont conçues pour imposer des pertes permanentes aux détenteurs d’obligations ou pour être converties en actions si les ratios de fonds propres d’une banque tombent en dessous d’un niveau prédéterminé, afin de soutenir efficacement son bilan et de lui permettre de poursuivre ses activités.
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HSBC dégringole à Hong Kong alors que la chute de la dette AT1 pèse sur les banques – 20 Mars 5:01 UTC – Bloomberg/Yahoo
HSBC Holdings Plc a chuté de 6,6 % dans les échanges de Hong Kong, la plus forte baisse en près de six mois, avec son obligation AT1 nouvellement émise en baisse de plus de 5 cents. Standard Chartered Plc a chuté de 5,6 %.
La dépréciation complète de la dette AT1 de Credit Suisse dans le cadre du plan de sauvetage suisse a poussé les investisseurs du marché de 275 milliards de dollars à s’interroger sur le degré de protection que les obligations offrent en cas de crise.
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Les investisseurs se débarrassent des actions et des obligations du Credit Suisse après le sauvetage d’UBS – 20 Mars 7:18 UTC – Bloomberg/Yahoo
Une obligation AT1 d’un milliard de dollars avec un coupon de 4,5% a été offerte à un prix aussi bas que 1 cent pour un dollar, selon les prix de Tradeweb.
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Les actions plongent malgré le rachat du Crédit Suisse et les promesses des banques centrales – 20 Mars 8:32 UTC – AFP/Yahoo
La Bourse de Hong Kong a chuté de 2,7 %, le poids lourd HSBC perdant près de 6 % en raison des inquiétudes concernant son exposition aux obligations risquées liées à Credit Suisse. Standard Chartered a également chuté.
Ces pertes sont survenues alors même que la banque centrale de facto de la ville a déclaré que son secteur bancaire avait une exposition « insignifiante » au Credit Suisse.
D’autres banques régionales ont également été touchées, notamment la banque japonaise Mitsubishi UFJ Financial, la National Australia Bank et la banque indienne ICICI.
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Londres, Francfort et Paris ont chuté lundi en début de journée.
Tokyo, Sydney, Séoul et Mumbai étaient également dans le rouge.
Shanghai a augmenté après que la banque centrale chinoise ait réduit le montant des liquidités que les banques doivent garder en réserve, dans l’espoir de stimuler l’économie du pays.