Par Moon of Alabama – Le 18 aout 2026
La semaine dernière, le Secrétaire au Trésor Scott Bessent a promis des sanctions plus sévères contre l’Iran :
« Surveillez cet espace pour d’autres annonces la semaine prochaine, car nous allons appliquer des mesures comme on n’en a jamais vu dans l’histoire de l’isolement économique d’un pays”, a déclaré Bessent dans une interview sur le programme “Rob Schmitt Tonight” de Newsmax.
La « semaine prochaine » est déjà là mais aucune nouvelle mesure n’a été annoncée.
Des rumeurs disent que les États-Unis appliqueront des sanctions secondaires à quiconque achèterait du pétrole iranien. La Chine serait une cible privilégiée. Mais les Chinois ont les moyens de riposter. De plus, Trump espère une visite du président Xi le mois prochain. Ce que les Chinois ont probablement fait savoir c’est qu’il est peu probable qu’elle se fasse s’il introduisait de nouvelles sanctions.
Bessent peut aussi être occupé par d’autres problèmes.
Au cours des six derniers mois, les prix du brut ont manifestement été manipulés. L’important déficit physique sur le marché dû au blocus du détroit d’Ormuz aurait dû entraîner une hausse considérable des prix du pétrole. Mais, rabaissés par l’administration, les prix n’ont guère bougé.
Les prix du brut sont encore trop bas, mais les prix des produits, le diesel et le carburéacteur, atteignent de nouveaux sommets. Le « prix du crack », c’est-à-dire la différence entre le pétrole brut brut et le diesel/mazout de chauffage, a atteint un écart sans précédent de plus de 100$.
Le prix moyen du diesel aux États-Unis est maintenant de 5,47/gallon.
Comme le diesel est le principal coût pour le transport, son prix élevé se répercutera bientôt sur tous les autres produits. C’est une source importante d’inflation.
Il y a aussi ce petit problème auquel Bessent devra (mais n’a pas les moyens de) s’attaquer :
Une vente massive d’obligations d’État à l’échelle mondiale a saisi les marchés mardi matin, faisant grimper les coûts d’emprunt à des sommets de plusieurs décennies, alors que les espoirs d’une fin des hostilités au Moyen-Orient se sont rapidement évanouis.
…
À 7 h 38 HE, les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans étaient en hausse de près de 3 points de base à 5,335%, leur plus haut niveau depuis 2002.
Le déficit budgétaire record des États-Unis, ainsi que les énormes emprunts dus à la bulle de l’IA, sont tout simplement trop élevés pour le marché obligataire.
Toute hausse des rendements obligataires augmentera les intérêts sur la dette publique, ce qui entraînera une augmentation des déficits. Cela peut devenir un cercle vicieux. Mais sous Donald Trump, la Réserve fédérale, qui pourrait augmenter les taux d’intérêt pour contrer la pression inflationniste, n’est pas disposée à agir.
Le marché obligataire s’attendra donc à une inflation à long terme plus élevée et exigera des rendements plus élevés pour financer la future dette.
Économiquement, Trump est en train de diriger les États-Unis vers un mur.
Moon of Alabama
Traduit par Wayan, relu par Hervé, pour le Saker Francophone.